2026年上半年A股市场涨幅TopN，散户为何没赚到钱？

上半年全球股市火热背后暗藏隐忧

在2026年6月27日, 知名经济学者马光远发布了最新的市场观察, 数据表明, 截至上半年, 在全市场5500余只个股当中, AI产业链赛道成为了唯一的亮点, 有69只个股年内涨幅超过了10倍, 涨幅突破20倍、30倍的标的总计9只, 可是, 超过4300只个股同步出现收跌情况, 全年个股收益中位数是-6.32%, 普通投资者账面亏损比例高达72%。

极端二八分化格局席卷全球

放眼当下全球资本市场, 呈现出一种行情特征, 此特征高度一致。韩国的KOSPI综合指数, 在这一年之内, 涨幅突破了100%, 究其核心驱动, 是由SK海力士主导的存储芯片周期, 而这只股票, 在年内累计涨幅超过了250%, 甚至于对当地的婚恋市场都产生了改变。美国的费城半导体指数, 涨幅快接近70%, 其上涨幅度大幅跑赢了纳斯达克、道琼斯等这一些主流指数, 科技股与普通标的的走势, 形成了巨大的割裂。

A股指数走势割裂散户难获利

全年上证指数仅仅只是小幅度地上涨了大概3%, 总体的走势呈现出偏弱震荡的态势。然而科创50指数在年内的涨幅达到了53%, 创业板指在同一时期上涨了36%, 两大成长指数双双创造出了历史新高。这样一种指数之间的巨大分化致使散户操作变得困难, 多数投资者在消费、医药等传统板块当中出现亏损, 可是AI赛道的高涨幅却很难被捕捉到。

AI赛道暴涨引发行业反思

全年之中, 过往长时间被机构大量重仓的消费板块, 于今年迎来了大面积的回撤情况, 众多深耕消费领域的基金经理, 其业绩出现了大幅度的滑坡现象, 甚至存在基金经理公开进行道歉之举。根据数据所显示的内容, 重仓AI全产业链的投资者, 成为了唯一处于稳定获利状态的群体, 而其余行业的持仓, 基本上处于躺平亏损的状态。市场资金呈现出高度集中的态势, 致使“站在光里”以及“光站着”变成了两种不同的人生情形。

踏空AI主线属于普遍现象

马光远表明, 在2026年上半年出现的结构性行情里, 没能跟上AI主线并非是散户自身能力方面的问题。去年的时候市场的主线相对分散, 普遍上涨的机会更多, 然而今年却是呈现出极致分化之情势, 大多数行业一整年的走势都比较平淡。据数据统计显示, 仅有不到三成的交易者最终实现正向收益, 赚钱效应高度集中于极少数的标的之上, 散户有着滞后性的反应, 常常在股价处于高位的时候就去追涨。

暴涨之后暴跌风险正在累积

针对AI板块呈现出的疯狂涨势情形, 马光远发出了警告, 其表示“我从来都未曾见过出现暴涨状态的行情是不存在暴跌情况的” ，虽然AI产业革命所具备的潜力是非常巨大的, 然而短期内出现的暴涨必定会招致暴跌, 唯一存在的悬念在于究竟会在何时发生这种情况 , 他向投资者提出建议, 告诫不要盲目地去追涨, 原因在于“等散户察觉到并反应过来进而杀入的时候, 股价早就处于如同珠穆朗玛峰那般的高位了” , 资本以及欲望是永远不会停歇的, 市场注定会在暴涨与暴跌的交替过程中此起彼伏。

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